Szerző: VIROVÁCZ PÉTER
2024.10.30.
Újra itt a technikai recesszió?
A magyar gazdaság utoljára 2022 második felétől 2023 első negyedévéig volt technikai recesszióban. A gyakorlatban ez a fogalom azt jelenti, hogy legalább két egymást követő negyedévben zsugorodik a GDP volumene negyedéves összevetésben. (De nincs olyan mély válság, mint például 2008-2009-ben.) Nem is volt tehát olyan túlságosan rég, hogy a bruttó hazai össztermék több negyedéven át csökkenjen, de úgy tűnik, ismét visszatérhettünk egy ilyen állapotba. Pedig bíztunk benne, hogy sokkal több idő telik el, mire újra ilyesmiről kell beszélnünk. Nagy várakozásokkal szaladtunk neki a 2024-es évnek, aztán sorra jöttek a pofonok.
A legújabb a sorban vélhetően az idei év harmadik negyedéves gazdasági teljesítménye, amelyről az első becslést szerda reggel teszi közzé a KSH. A legfrissebb rövidtávú prognózisom szerint ugyanis a második negyedéves (az októberi nagy revízió utáni) 0,1 százalékos zsugorodás után
a július–szeptemberi időszak 0,4 százalékos gazdasági visszaesést hozhatott.
A két egymást követő negatív indexszel pedig teljesül a technikai recesszió definíciója. Persze manapság a szezonális kiigazítás gyakorta átírja az idősorokat, és a 0,1 százalékos második negyedéves visszaesésből lehet stagnálás vagy minimális növekedés is akár, és akkor nem lesz itt semmi látnivaló, legalábbis a technikai recesszió definíciós szintjén nem. Habár ettől még a magyar gazdaság teljesítményéről alkotott összkép gyatra marad.
Ne menjünk el azért szó nélkül a lehetséges revízió mellett, és mielőtt bárki bármivel vádolna engem vagy a KSH-t: ne legyünk gyanakvóak. Az elmúlt néhány év sokkjai, vagyis a polikrízis évei olyan mértékben borították fel az amúgy évtizedek óta meglévő és kiszámítható szezonális hatásokat, hogy a statisztikai modellek továbbra sem tudnak ezzel az anomáliával mit kezdeni. Talán tíz év elteltével már kisimulnak ezek a kilengések, de addig a világ összes statisztikai hivatala ezzel küzd majd. A megszokottnál jóval nagyobbak tehát a gazdasági idősorokban a revíziók, ami mögött nem érdemes semmilyen turpisságot sejteni.
Viszont ahogy fentebb is írtam, az összkép így sem lesz túl szexi, még akkor sem, ha sikerül elkerülni a három éven belüli két technikai recessziót. Aligha számítottunk arra még az év elején, hogy ilyesmiről kell beszélgetnünk, de csupán pár hónappal ezelőtt sem feltétlenül fogadtunk volna egy ilyen forgatókönyvre. Ugyanakkor már több adatközlés utáni gyorselemzésemben jeleztem, hogy egyre inkább nő ennek a lehetőségnek a valószínűsége. Egy ilyen gyenge negyedéves teljesítménnyel pedig 2024 harmadik negyedévének év/év indexe zéró közelében alakulhatott. Az előző év azonos időszakához képest tehát vélhetően stagnált a magyar gazdaság. Ennek eshetőségére egyébként már Nagy Márton nemzetgazdasági miniszter is utalt egy október közepi előadásában...
Nincsenek megjegyzések:
Megjegyzés küldése
Megjegyzés: Megjegyzéseket csak a blog tagjai írhatnak a blogba.